Инвестиционная активность - материальная основа инновационного процесса

Итак, в качестве базового классификационного критерия можно использовать стоимость инвестиционного капитала, т. е. плату за использование инвестиционных ресурсов предприятиями и организациями АПК.

Факторы, влияющие на стоимость инвестиционного капитала, - уровень доходности других инвестиций, уровень риска данного капитального вложения, источники финансирования, макроэкономические факторы (налоговый климат и т. д.).

Известно, что стоимость инвестиций - это альтернативная стоимость, она должна зависеть от текущего уровня процентных ставок на рынке ценных бумаг (облигаций и акций). При этом необходимо учитывать «золотое правило» инвестирования: чем больше риск, присутствующий в активах компании, тем больше должен быть доход по ним, чтобы привлечь инвестора.

Способ снижения риска для предприятия - увеличение доли собственных средств (привлеченных в рамках дополнительной эмиссии акций). Заметим, что вложения инвестора в собственность предприятия могут быть инициированы только с учетом более высокой отдачи, соизмеримой с уровнем риска, поскольку для него очевидно, что данные вложения не соизмеримы по уровню риска с кредитной инвестицией.

Кроме этих факторов, на стоимость инвестиций оказывают влияние непосредственно источники финансирования. Процентные платежи по источникам, не имеющим прямого отношения к предприятию (заемным), включаются в себестоимость, что способствует их приоритету. С другой стороны, использование подобных источников связано с более высокой степенью риска для предприятия. Это обусловлено тем, что процентные платежи и погашения основной части долга производятся вне зависимости от результатов реализации инвестиционного проекта и финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Одна из особенностей формирования инвестиционных ресурсов - инвестиционный процесс в рамках большинства проектов довольно продолжительный, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ресурсов, кроме собственного капитала, могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестиционные ресурсы используются лишь в исключительных случаях. Не предусматриваются такие виды ресурсов, как краткосрочные кредиты банков, товарный (коммерческий) кредит, текущая задолженность по расчетам и другие аналогичные заемные средства.

Источники формирования инвестиционных ресурсов для сельскохозяйственных предприятий и организаций условно разделены на две категории: собственные и заемные.

Собственные источники инвестиционных ресурсов АПК могут быть внутренними и внешними.

Внутренние источники собственных инвестиционных ресурсов - реинвестируемая часть чистой прибыли; амортизационные отчисления; средства от продажи выбывающих внеоборотных активов; иммобилизуемая в инвестиции излишняя сумма собственных оборотных активов; прочие внутренние источники.

Среди внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия главенствующая роль принадлежит реинвестируемой части чистой прибыли. Именно этот источник обеспечивает возрастание рыночной стоимости предприятия. В формировании конкретной суммы средств, привлекаемых за счет этого источника, большую роль играет дивидендная политика предприятия (политика распределения чистой прибыли).

Немного больше по теме

Повышение экономической эффективности деятельности ИП Дудаков А.В.
Теоретические аспекты экономической эффективности ...