Показатели рентабельности организации

Несмотря на широкие информационные возможности различных показателей экономического эффекта (прибыли), они не всегда позволяют дать объективную оценку эффективности деятельности организации, поскольку условия получения результата могут быть несопоставимыми. Кроме того, абсолютные показатели экономического эффекта не отвечают требованию пространственной сопоставимости при проведении рейтингового ранжирования организаций ввиду различных условий их достижения у разных экономических субъектов. Поэтому для оценки эффективности деятельности организации целесообразно использовать показатели рентабельности - относительные показатели, позволяющие соизмерять полученный экономический эффект с показателями условий хозяйствования: стоимостью активов, размерами источников финансирования деятельности, суммами доходов либо расходов. Аналитический показатель рентабельности может представлять собой коэффициент (относительную величину) или рассчитывается в процентах.

В аналитической практике отсутствует единый универсальный показатель рентабельности, поскольку обширный круг пользователей аналитической информации рассчитывает большое число показателей рентабельности, отвечающих интересам различных пользователей. Основной причиной вариантности определения показателей рентабельности является различный подход к определению показателя, характеризующего экономический эффект (прибыль), и актива (капитала, дохода, расхода), задействованного в генерировании этого эффекта. Традиционно выделяют следующие группы показателей рентабельности [5, с 311-315]:

. Показатели рентабельности активов (экономическая рентабельность), отражающие эффективность использования имущества организации. Эта группа показателей отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенный в активы организации. Для расчёта экономической рентабельности показатель экономического эффекта соотносится со стоимостью совокупных активов организации (итог баланса) или со стоимостью их отдельных элементов (внеоборотных и оборотных активов). При этом с целью соблюдения принципа сопоставимости данных в расчёте целесообразно использовать среднюю за период стоимость активов (например, среднюю арифметическую), поскольку в противном случае динамический (за отчётный период) показатель прибыли будет несоизмерим со статической (на отчётную дату) стоимостью активов. Обобщающими показателями экономического эффекта, применяемыми при оценке экономической рентабельности, в зависимости от интересов пользователей являются:

) прибыль до налогообложения, поскольку именно она отражает результат использования активов в исследуемом периоде и исключает воздействие на финансовый результат такого внешнего фактора, как налоговая политика государства (применяется при оценке рентабельности активов с позиции принятия управленческих решений);

) чистая прибыль исследуемого периода, поскольку этот результат хозяйствования является конечным результатом использования имущества организации в исследуемом периоде (применяется при оценке рентабельности с точки зрения потенциальных и действующих инвесторов (акционеров));

) прибыль до вычета процентов и налогов, так как этот показатель отражает результат текущей деятельности организации и служит источником уплаты процентов по кредитам и займам (используется кредиторами организации для оценки эффективности текущей деятельности организации, результаты которой служат источником выплаты процентов по кредитам и займам).

В общем случае расчёт рентабельности активов имеет следующий вид:

Ra = P / K, (4)

где Ra - рентабельность активов;

Р - прибыль до налогообложения (чистая прибыль, прибыль до вычета процентов и налогов);

К - средняя за период стоимость совокупных активов (внеоборотных активов, оборотных активов).

. Показатели рентабельности собственного капитала (финансовая рентабельность), отражающие инвестиционную привлекательность организации. Эта группа показателей характеризует размер прибыли, приходящийся на 1 рубль, вложенный инвесторами (акционерами) организации. Для оценки финансовой рентабельности в качестве показателя экономического эффекта, соотносимого с величиной собственного капитала, целесообразно использовать чистую прибыль, поскольку именно она характеризует приращение собственного капитала в результате его использования. При оценке финансовой рентабельности, как и при оценке рентабельности активов, следует оперировать средней за период величиной собственного капитала. Существует несколько подходов к определению его величины:

) величина собственного капитала приравнивается к итогу раздела III баланса «Капитал и резервы»;

Немного больше по теме

Приватизация в России и её социально-экономические последствия
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫСОБСТВЕННОСТИ В ЭКОНОМИКЕ ...